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索罗斯访谈录(十)

发布:2016-06-09 20:42

  @你如何让自己跑在趋势之前?

  我寻找每个投资主题里的错误,找到了,我就再度安心;当我只看到正面因素的时候,我才担心。

  对于市场不愿接纳的投资主题,我特别注意,通常这些都是最强劲的趋势。记得这句话:「市场总是在忧虑之墙上攀爬」(the market climbs on a wall of worry)。

  @你能降低风险,很重要是因为能够建立一套严谨的论点。但一般投资人无法有洞见和足够的信息,是否就不要投资了?

  有时亏损的原因里,藏着翻身的机会

  你知道吗,这就是为什么大部分业余投资人把钱交给专业经理人,像我这样(笑)。但有时候专业经理人也未必好。我想很多业余投资人仍然可以学习,然后培养更高竿的技术,可以做得更好。

  但最重要的是,投资人千万不能成为一个赌徒,如果投入全部的家当,风险很高。你先做好功课,然后投资一部分,但拿来投资的部分,绝不可影响你的生活基础。好比如果你是一个医生,或者经营餐厅,你有固定收入,然后存起固定收入的一部分。一旦你能累积更多存款,你就可以冒点风险投资,但是不要做得太过分。

  @通常你怎么设定进场时机?

  普遍来说,我都是「先进场、再评估」。

  我总是在寻找趋势的破绽,赶在趋势转变之前先找到问题,并提早转变做法,因此能够很安心的持有手中的股票。反过来说,有时候我们发觉原先的论点已经错得离谱,也会尽快退场,先出场再说。

  @你曾经提到,可以承受市场下跌二○%的停损,为什么是二○%?

  这是根据经验来的,经验告诉我能够承受在市场下跌二○%之内的损失。

  @许多人即便面临损失却做不到停损,你如何执行停损?有一套既定流程吗?

  当开始赔钱时,我变得格外小心,就可以降低风险。能够彻底做到停损,我觉得要靠纪律加上经验。

  我自己没有标准停损流程。如果事情发生跟我预先想的不一样,而我也知道原因,并且也不影响原先的假设,这样的损失反而成为额外的机会,我便会增加头寸而非停损。总之,我要知道亏损的原因。

  @所以你的停损点设在二○%?

  不、不、不,不是停损在二○%,二○%是步步为营的结果。可能我的头寸只受伤二%,我就开始减码,我停损动作很快,但也很快再开始行动,加码或者再度停损;然后我如果再错,再砍二%,但我不会让自己一次赔钱超过二○%,通常我也不会犯那么大的错误,如果我错了八次,我就放弃了。

  @所以二○%是一个过程?

  对。因为如果我赔到二○%才砍,那实际损失可能会高达三○%。

  我不设停利,因为很难知道何时才够

  @你经常提及不确定性跟恐惧,然后会停损,却极少提及你的贪婪和停利点?

  贪婪是天性,不用担心(放声大笑)。

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