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索罗斯访谈录(一)

发布:2016-06-09 20:42

  乔治·索罗斯简历

  出生年:1930年

  出生地:匈牙利布达佩斯

  学历:伦敦经济学院经济系毕业

  经历:英国投资银行员工、美国券商交易员与分析师、量子基金创办人

  现职:索罗斯基金管理公司主席、开放社会机构董事长

  开始操盘:37岁

  身价:90亿美元(约合新台币2,700亿元)

  量子基金:索罗斯担任经理人时间长达40年,现在规模约130亿美元,其中索罗斯家族资产占了5成以上。

  量子基金成立于1969年,前身为「双鹰基金」,是一档针对海外投资人设计的对冲基金。1973年,索罗斯与吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)合伙成立索罗斯基金管理公司,并撷取量子物理学家海森堡(Werner Heisenberg)的「测不准原理」,将基金更名为「量子基金」。该基金针对美国以外的海外投资个人募集,最低购买金额为100万美元,人数以99人为限,第100名投资者是索罗斯自己。

  量子基金的操作风格是「随市场情况而定」,没有固定操作原则,依照索罗斯个人操作取向分为3个时期。1969到1981年,操作风格谨慎,投资标的以个别公司和产业为主;1982到2000年,采用「3D到5D立体战术」,也就是布局即将发生转变的市场,以及连带受影响的市场,一次投资3到5个目标。

  2001年以后,索罗斯重心转向慈善事业,量子基金停止募集,转型为「量子捐赠基金」,操作风格转为保守稳健,由长子、次子担任投资长与执行长。

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  @量子基金创立时资本额多少?

  它的前身是双鹰基金,一九六九年创立时,资本额四百万美元,一九七三年改名为索罗斯基金,资本额约一千二百万美元。

  @这一千二百万美元当中,有多少是你自己的钱?

  当时很少,管理团队可以获得利润的20%,我有一位资金合伙人吉姆·罗杰斯(Jim Rogers),我们持续把应得的利润投资在基金里,并且像所有其他的股东一样,获得同样的投资报酬率,加上我们每年得到利润的20%,因此长期下来,我们在基金里的持股持续提高。

  @罗杰斯现在以《投资骑士》(Invetment Biker,译注:罗杰斯和女友邰碧莎骑BMW摩托环绕世界后,写了一本书叫《投资骑士》闻名,也是CNBC的分析师.你在哪里认识他的?

  他原来在华尔街一家小公司当分析师,然后来安贺暨布莱公司,和我在一起,当时只有我们两个人合力奋斗。罗杰斯是杰出的分析师,而且特别勤劳,一个人做六个人的工作,同时他了解并且赞同我的理念架构和投资哲学,所以我们协商的情形非常良好。我们的合伙关系成就斐然,我们不断地成长,但也因而产生一些问题,因为罗杰斯不希望再增加员工,他喜爱我们的合伙关系,不希望外人加入。我对他施压,要求扩大管理团队,以便配合我们日渐扩大的规模,罗杰斯抗拒这种做法,但我们还是聘请了一些储训人员,由罗杰斯从头开始训练,因为我们当时的理念是不要与华尔街发生任何关系,我们认为任何人有了华尔街经纪商的背景后,就遭到蹂躏,再也无法补救了。

  @你们认为华尔街有什么地方错得这么离谱?

  我们的出发点都假设市场经常是错误的,实际上,我和罗杰斯最大的差别,是他认为流行的观点总是错误的,我却认为我们也可能错误。我们把华尔街的看法视为凡俗之见,因为我们不但希望与众不同,而且事实上我们也与众不同,带着凡俗之见加入的人,一定不能配合我们的操作。罗杰斯对这一点非常坚持,我没有那么固执,我愿意从华尔街聘请一些人,但是因为他的观念如此,因为他做所有的工作,我只好屈从他的意见。

  @如果他做所有的工作,你做什么?

  我做所有的决定。

  @他只分析吗?不负责决策吗?

  他从来没有负责过决策,也不容许他负责决策。

  @为什么?他不擅于做决定吗?

  对。他精通分析,那就是我们之间的分工。

  @所以他会提构想给你,然后说:“你打算怎么做”?

  有时候如此,也有的时候,我想出一些构想,他去做研究。我也做一些研究,在我们进入新的领域或出了问题时,尤其如此。一般说来,我们遵循先投资。再研究的原则,我负责投资,他负责研究。

  @是否有的时候你做了投资,他去做研究后,发现构想有错误,但是你仍然继续持有那种股票?

  事实上,这种情形是非常好的状况,因为我们都知道其中的缺陷,我们知道在哪里找问题。什么时候该退出。我们走在游戏的前端,很安心地抱紧这种股票,我们总是在寻找缺陷,偶尔我们会知道构想完全错误,然后我们就会尽快地退出。

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