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第十九章 挑战英镑

发布:2016-06-10 17:41

  乔治·索罗斯的天才就在于比别人更快地发现长远的发展趋势。

  第一节 石破天惊

  1992年9月,索罗斯采取了他有生以来最大的一次行动,这次行动使他一举成为世界上最著名的投资商。

  他的这次著名的行动是针对英镑的。他选择了英国两个很有权威的目标。

  一个就是曾经具有极高权威的英镑。英镑曾在200年间成为世界主要的货币,采取金本位制,曾与英国海军一样是英国力量的象征。但是由于第一次世界大战以及1929年股市暴跌,英镑的作用大力削弱了。英国政府对英镑采取浮动制并放弃了金本位,其地位江河日下。

  另一个目标是英格兰银行。长久以来,英格兰银行代表了繁荣和力量,是英国金融的坚强支柱。没有东西能够动摇它作为国家对付市场混乱坚强堡垒的地位。

  索罗斯要试一试英镑和英格兰银行到底会有多大的权威,而以前任何人连想都设想过。他要做以前没人做过的事,他为此准备了很长时间。

  第二节 战争序曲

  在他行动之前,有几件事情的发展正交织在一起。

  建于1979年的汇率机制是试图建立欧洲单一货币计划的第一阶段。单一的货币将稳定欧洲商业。它也将削弱交易商和投机商使国家银行运作困难的能力,特别是当政府不参与货币一体化时。

  随着货币汇率机制的实施,西欧国家的联系日益紧密。他们的这种机制不是固定在黄金上,也不是稳定在美元上,而是相互之间的稳定。每一种货币在一个固定范围内浮动,如果超出这一范围,各成员国中央银行有义务进行干预。在这个固定范围内,成员国的货币可以相对于其他国家货币进行浮动,而核心的汇率则以德国马克为基准。

  1992年2月7日,当马斯特里赫特条约签订时,欧洲一体化进程得到了加强。由欧洲联盟12个成员国签订的马约试图为渐进的全面的一体化建立地区性货币和经济制度。这一计划是想在2000年前建立一个欧洲中央银行和单一的货币,也试图使欧洲朝政治一体化迈进。

  这是一个多么宏伟的规划。

  通过这个期望所透出来的信念就是欧洲国家共同行动,为了整体联盟利益而抑制国家利益。

  困难是:有人忘了告诉欧洲各国,他们应行动一致。

  经济一体化的成功较多依赖于各国相互协调各自的经济政策。但无论这些国家签定了多少文件,无论他们发表了多么重要的演讲,西欧的政治家们不可能做到相互之间真正的协调一致。

  1992年秋,索罗斯用来对英镑进行风险投机的几亿美元只是世界金融市场上巨大资本的一小部分。随着技术的进步和市场各种限制制度的取消,世界上每天都进行着数万亿美元的交易,其交易颁是1986年的3倍多。美国工人的养老公司有1,500亿美元投资于海外,是1983年的20倍。各种组织,从日本的保险公司到美国的基金,正在使世界的投资狂热化。

  从1987年开始,大多数欧洲货币稳定在德国马克上。例如。英镑与马克的汇率为1英镑兑换2.95马克,这使得加人货币汇率机制成本很高。1992年,十分明显的是,几个欧洲国家的货币。不仅有英镑还有意大利里拉,在与法郎和马克的挂钩中开始贬值,由于英国经济衰退以及认为英国不可能保持与德国马克的高汇率。投机商们相信英国政府将被迫退出货币汇率机制。

  第三节 索罗斯的天才

  乔治·索罗斯认为货币汇率机制不可能保持协调一致。他知道,欧洲国家使投机商无机可乘的唯一途径就是在所有国家保持同一水平的汇率。如果汇率多样化,像他这样的投机商就会进行投机一一利用疲软的货币进行。这就是1992年夏季所发生事情的根本所在。

  索罗斯早就预见到了这一结果。

  乔治·索罗斯的天才就在于比别人更快地发现长远的发展趋势

  索罗斯投资管理经理加里·格拉斯藤说:“乔治的天才在于比别人更快地发现事情发展的长远趋势。乔治在柏林墙倒场时就已意识到将要发生什么,由于他思维开阔、明晰,因此他知道德国统一将花费巨大,超过总理科尔及其他人的预测。他对宏观经济的理解正是我们所需的。他不必看到现实的变化发展,但在脑中,他早已想象到了。”

  第四节 谁对谁错

  欧洲的困难正在加剧,在马斯特里赫特条约签定后不到一年时间,几个欧洲国家已很难协调行动。

  虽然英国决定加强它的经济地位,但索罗斯和其他投资者相信英国不可能保持它的高利率,英国政府唯一可行的解决办法就是降低利率,但这将削弱英国货币,并迫使英国退出货币汇率机制。同时,在伦敦金融领域内,投机商们如索罗斯正在投机英镑,在最初的几个月里他们已开始占据了相当大的市场份额。

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