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第十二章 看涨期权、看跌期权、认股权和权证(2)

发布:2016-06-06 11:59

  再者,只要股价的总水平在上扬,—些权证对于那些在不确定的时候进行投资的人,以及对那些只愿意进行小额投资的人非常有用。实际上,这些投资是在买入服票的看涨期权,并为这种特权支付了—笔权酬。

  低风险、高利润

  无论你买进哪只股票的权证,你最大的损失是你为权证支付的价格。如果股票上涨,那么权证就跟着上涨,因此你可以从权证上赚钱,而不必买入股票或执行你的权证。

  下面是—些通过买进权证获利的例子。

  三角洲公司

  三角洲公司(Tri-Continental Corporation)是一家普通的信托投资管理公司,而且它的股票交易一直十分活跃。1941年和1942年,其权证的价格低达1/32美元。而在1936年,它们曾卖到过5?美元。如果你在1941年或1942年投资1,000.00美元,并买进这只权证.那么你就有了32,000张权证。如果你在1946年以5美元的价格卖掉,那么它们将值160,000.00美元,也就是在4年内在l,000.00美元上赚了159,000.00美元再减去佣金。

  梅里特—查普曼&斯科持公司

  梅里特—查普曼&斯科持公司(Merritt-Chapman & Scott)是美国领先的承包商,它承接各种建筑工程,而且在国外也有建筑项目。它的普通股交易十分活跃.而且每年派发l.60美元的红利。

  在1938年、1939年、1940年、1941年、1942年和1943年,其股票权证曾跌至?美元和?美元。而到了1946年,它们却卖到了12?美元。当这种权证卖?美元的时候,你投资1,000.00美元,就可以买到40,000张权证。如果你在1946年以12美元的价格卖出,那么它们将值48,000美元,也就是用1,000美元的投资,获取了47,000美元的利润。

  大力神公司

  大力神公司(Atlas Corporation)是—家从事投资、信托和控股的公司。

  1941年和1942年、其股票权证仅卖每张?美元,或25美分。而在1946年,它们曾卖到13?美元。1942年,你在?美元的价位上投资1,000美元,可以买到4,000张权证。1946年初,这些权证可以卖13美元一张.总值达52.000美元,也就是在l,000美元的投资上赚了51,000美元的利润。

  上述利润并非挑选出来作为纸上谈兵。其他不同品种的股票权证也有过巨大的获利机会。

  下面我们给出了—份清单,它们是在纽约股票交易所和纽约场外交易所(New York Curb Exchange,美国股票交易所的前身,其历史可以追溯到1849年。当时所有未在纽约股票交易所上市的股票,场外经纪人就在道旁买卖,1908年,这个交易场所正式定名为纽约场外交易社。1929年至1953年,改称纽约场外交易所,并在1953年更名为AMEX,没用至今。日前AMEX已与NASDAQ合并,成为美国第二大股票交易所)的交易活跃的权证和认股权。(图略)

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