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第二十三章 警惕那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释(2)

发布:2016-06-06 09:31
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  绝大多数利用不具名董事或内线人士权威的文章,都传播不可靠和错误的印象给大众。大众因为认定这是半官方的声明,值得相信,每年因此亏掉几千、几百万美元。

  例如一家公司的某种业务经历了一段低迷期间。这支股票很冷门。报价代表一般人对这支股票真正价值的看法,而且或许可能就是真正的价值。如果股价在这种价位太便宜,一定有人会知道这一点,就会去买进,股价就会上涨;如果股价太贵,有人会知道得很清楚,会卖掉这支股票,股价就会下跌。如果没有这两种情形,就没有人会谈论它,或采取任何行动。

  公司经营的业务出现转机时,谁最先知道?是内线人士、还是一般大众?当然不是大众。接下来会发生什么事情?当然,如果转机持续下去,盈余会增加,公司就有机会恢复配股配息,要是配股配息没有中断过,股利率会提高。换句话说,这支股票的价值会提高。

  假设情况继续好转,经营阶层会公布这种令人高兴的事实吗?总裁会告诉股东吗?会有一位好心的董事发出具名的声明,嘉惠看报纸财经版或看通讯社报导的读者吗?会有一些谦虚的内线人士像平常那样,采取不具名的方式,发出公司远景极为美好的不具名声明吗?这次可不会了。没有一个人会说半个字,报纸或机器不会出现任何声明。

  这种价值增加的消息会小心地不让大众知道,同时沉默寡言的“著名内线人士”会进入市场,尽可能地搜刮能够买到手的所有便宜股票。在这些消息灵通却不张扬的买盘持续时,股价就会上涨。财经读者知道内线人士应该明白股价上涨的原因,就去问问题。一致不一肯具名的内线人士一致宣称:他们没有任何消息可说,他们不知道涨势有什么原因;有时候,他们甚至宣称,他们并不特别关心股票市场的奇异行为,不关心股票投机客的行动。

  涨势继续下去,到了某一个令人快乐的日子,知道内情的人吃饱了他们想吃或有能力吃的股票。华尔街再度开始听到各式各样的利多谣言。电报机“根据很权威的消息来源”,告诉交易者,说公司确实已经从逆境转到顺境了。同一位谦虚而不希望具名的董事过去说:他不知道这支股票上涨有什么道理,现在却被人引述说:股东有足够的理由,对公司的远景深感鼓舞—这次他当然还是不具名。

  在有如洪水一般的利多消息鼓舞下。大众开始买进这支股票。这些买盘协助股价涨得更高。到了适当时机,一致不愿具名的董事们的预测实现了,公司恢复分配股利,有时候也可能是增加股利。在这种消息出来后,利多题材大量出笼,不但数量比过去增加,散布利多的人也远比过去热心多了。一位“重要的董事”被人要求直截了当地说明状况时,会告诉全世界,说状况的好转何止是能够延续下去而已;一位“重要的内线人上”经过百般央求后,终于在通讯社的诱导下,承认盈余简直就是高得惊人;一位跟公司业务有关的“著名银行家”,在别人的要求下,指出销售量的扩增根本是这一行中空前未有的记录,要是再也没有其他订单进来,公司日以继夜赶工,也不知道还要赶多少个月,才能赶完现有的业务;一位“财务委员会的成员”在报纸特别扩大处理的声明中,对于大众对这支股票上涨感到惊异,表示深感震惊。唯一令人震惊的事情是股价攀升的速度放慢了。任何人去分析公司即将推出的年报,都能够轻易的看出,这支股票的净值比市场价格高出太多了。但是,不管是什么情形,乐于沟通的好心人都不肯具名。

  只要盈余继续成长,内线人士没有发现公司好运道有减少的迹象,他们就安坐在用纸价买来的股票上。没有任何事情压低股价,他们为什么要卖出?但是,公司的业务一变坏,你说会发生什么事情?他们会出面发出声明或警告,或发出最轻微的暗示吗?不太可能。现在趋势向下走了。就像公司的业务好转,他们买进股票时不敲锣打鼓一样,现在他们也悄悄地卖出。股价在这种内线卖压下,自然会下跌。接着,大众开始听到熟悉的“解释”。一位“重要的内线人士”坚持一切都很顺利,跌势只是空头想影响大势,掼压这支股票的结果。要是在某一个好日子里,股价经过一阵子下跌后,居然出现剧跌,要求说明“原因”或“解释”的声音会变得更大。除非有人提出说明,否则的话,大众会害怕最糟糕的情形出现。因此新闻机构的机器现在印出这样的消息:“我们要求公司一位重要的董事解释股价疲软的原因,他回答说,他对今天下跌所能得到的唯一结论,就是空头掼压。基本情势没有改变。公司目前的业务空前兴隆,而且除非有完全无法预测的事情发生,很可能下次会议讨论股利时,会提高股利分配的比率。市场上的空头已经变得太过分,股价疲软显然是掼压所致,目的是要出脱手中弱势的持股。”新闻机构希望提供充分的新闻,或许会补充说明他们得到“可靠的消息”,在股价下跌这天买进的大部分股票,都是由内线人士吃进去,空头会发现放空把自己陷在空头陷阱里,早晚要付出代价。

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